人気のない馬が勝ったり、２着に入って、好配当になったとき、“穴が出た”という。この穴を出した馬を穴馬というが、人気馬を負かす可能性のある馬のことも穴馬といっている。また人気馬以外の馬で予想以上に人気（馬券が売れている）になっている馬を穴人気になるという。ただ、こういった穴人気の馬は実力以上の評価をされているときが多いのでそのレースでは負けることが多く、穴狙いのファンは穴人気になるような馬は狙わないものだ。
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